Saya yakin Anda bertanya-tanya ... Apa maksudmu? Dan mengapa?
Inilah yang saya maksud dan mengapa:
Ketika datang ke penipuan, sangat mudah untuk menyalahkan chumps di Wall Street. Para analis penelitian, bankir investasi dan, terburuk dari semua, broker - lebih sering daripada tidak - musuh bebuyutan investor individu.
Namun demikian, Wall Street adalah bukan satu-satunya membahayakan keuntungan Anda. Tim manajemen yang sangat saham Anda memiliki bisa sangat baik memasak buku-buku.
Sebuah survei terbaru dari 375 CFO menemukan bahwa mereka percaya 20% dari perusahaan sengaja mendistorsi pendapatan mereka selama periode waktu tertentu. Itu adalah salah satu kekalahan dalam lima. Selain itu, distorsi ini dilakukan dalam prinsip akuntansi yang berlaku umum (sering disingkat "GAAP").
Bahkan lebih mengganggu adalah besarnya temuan mereka. CFO percaya perusahaan-perusahaan menggambarkan pendapatan mereka, rata-rata, dengan 10%.
Sekarang, sebagian besar kekeliruan ini bukan merupakan indikasi penipuan langsung. Tetapi beberapa dari mereka. Jadi bagaimana Anda bisa mengetahui apakah salah satu perusahaan dalam portofolio Anda bermain game dengan keuangan sebelum potensi kejatuhan?
Berpikir seperti penjual singkat.
Pergi Dengan Arus
Jangan salah paham - mengungkap penipuan akuntansi tidak mudah dan membutuhkan keterampilan akuntansi forensik cukup luas. Penjual pendek terbaik memiliki mereka; kebanyakan investor tidak. Namun, hampir semua orang bisa melihat tanda-tanda peringatan dini ... jika mereka tahu di mana mencarinya pertama: arus kas bebas.
Seperti Marc telah disebutkan, pendapatan bisa (dan secara teratur) dimanipulasi. GAAP memberikan tim manajemen keleluasaan untuk mendorong kembali atau menarik beban dan pendapatan untuk "membuat angka" yang diperkirakan oleh analis Wall Street.
Singkatnya, laba tidak menceritakan keseluruhan cerita.
arus kas bebas jauh lebih sulit untuk finagle. Ini adalah uang yang bisnis perusahaan benar-benar membawa setiap bulan setelah memperhitungkan pengeluaran modal.
Penghasilan harus didukung oleh arus kas bebas. Jika mereka tidak, terutama dalam jangka panjang, itu adalah bendera merah besar bahwa ada sesuatu yang mencurigakan terjadi.
RUANG PROMOSI
|
Tentu ada pengecualian, seperti sebuah perusahaan dalam mode hypergrowth atau biaya satu kali yang benar-benar. Namun, untuk sebagian besar, jika arus kas tidak mencakup jumlah penghasilan, mungkin ada masalah.
arus kas bebas merupakan indikator yang lebih baik daripada laba untuk menilai seberapa baik bisnis beroperasi. Itu sebabnya rumus Safety Net Marc menggunakan arus kas bebas dan tidak laba untuk mengevaluasi keamanan dividen.
Itu alasan yang sama penjual pendek menggunakannya untuk mengenali kemungkinan jinx tinggi keuangan. Laporan arus kas bebas adalah tempat pertama mereka terlihat.
Ragam Tidak Selalu Spice of Life
Cara lain untuk mengenali potensi ketidakjujuran adalah untuk melacak perubahan dalam pelaporan keuangan perusahaan. Ketika sebuah perusahaan mengubah kebijakan akuntansi signifikan atau sering dari waktu ke waktu, manajemen mungkin bermain-main dengan angka. Perubahan dalam cadangan atau beban kewajiban umum yang biasa digunakan taktik.
Jika Anda melihat perubahan, cari tahu mengapa. Jika Anda melihat penyesuaian besar, ada lebih baik menjadi alasan yang baik untuk itu.
Konsistensi adalah kunci untuk akuntansi, dan kualitas selalu lebih penting daripada kuantitas. penjual pendek selalu mempertanyakan inkonsistensi.
Ketika 2 + 2 Apakah tidak sama 4
Laba distorsi adalah umum. Sebagian besar waktu, itu adalah kecil, tapi kadang-kadang mereka berlebihan kecil menumpuk menjadi sesuatu yang lebih besar. Ketika mereka lakukan, bunga pendek naik sebagai penjual pendek bergerak di. Akhirnya, regulator akan melihat juga.
Ingat, ketika sebuah perusahaan mengungkapkan masalah akuntansi, integritas manajemen dipertanyakan. saham selalu jatuh. Tidak peduli seberapa besar atau kecil pengungkapan tersebut.
Dalam pengalaman saya, jika ada pertanyaan tentang kebijakan akuntansi perusahaan, yang terbaik adalah untuk keluar sekarang dan bertanya kemudian. Ketika datang ke portofolio Anda, jika nomor perusahaan tidak menambahkan, saatnya untuk melanjutkan. matematika lucu adalah pertempuran beberapa investor pada sisi panjang yang pernah menang.
Baik investasi,
Kristin
No comments:
Post a Comment